Η Ελλάδα ετοιμάζεται να πει “αντίο” στην εθνική αυτονομία του Χρηματιστηρίου Αθηνών, καθώς το διοικητικό συμβούλιο της ΕΧΑΕ άναψε το “πράσινο φως” στην πρόταση εξαγοράς από τον ευρωπαϊκό κολοσσό Euronext. Το τίμημα της συμφωνίας εκτιμάται έως και 412,8 εκατ. ευρώ, ενώ στους μετόχους προσφέρεται ανταλλαγή μετοχών με premium έως 27% πάνω από την τιμή αναφοράς.
Το ερώτημα, ωστόσο, παραμένει: Είναι αυτό μια χρυσή ευκαιρία ή μια σιωπηλή απώλεια εθνικής επιρροής;
δίκτυο αγορών, το νέο υπερατλαντικό “υπερόπλο”
Η Euronext, η οποία διαχειρίζεται ήδη τα χρηματιστήρια του Παρισιού, του Μιλάνου, του Άμστερνταμ και άλλων ευρωπαϊκών πόλεων, θέλει να προσθέσει την Αθήνα στο χαρτοφυλάκιό της. Στόχος της είναι να δημιουργήσει ένα “υπερόπλο”, ένα ενιαίο, τεχνολογικά προηγμένο δίκτυο αγορών που θα ενισχύει την ευρωπαϊκή ανταγωνιστικότητα απέναντι σε ΗΠΑ και Ασία. Για την ελληνική αγορά, αυτό σημαίνει πρόσβαση σε περισσότερους επενδυτές, περισσότερη ρευστότητα και καλύτερη διασύνδεση με τις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές.
Γιατί ενδιαφέρεται η Euronext;
Παρότι το Χρηματιστήριο Αθηνών είναι μικρό σε μέγεθος, έχει στρατηγική σημασία. Η γεωπολιτική θέση της Ελλάδας, οι προοπτικές να παίξει σημαντικό ρόλο στην αγορά ενέργειας του μέλλοντος, οι αναπτυσσόμενες επιχειρήσεις της περιοχής, αλλά και η φιλοδοξία της χώρας να προσελκύσει επενδύσεις μέσω του Χρηματιστηρίου, καθιστούν την ΕΧΑΕ «εύρημα» για την Euronext. Επίσης, η Αθήνα προσφέρει τεχνογνωσία στον τομέα της εκκαθάρισης συναλλαγών και μπορεί να λειτουργήσει ως κόμβος για τη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Τα “θολά” σημεία
Ωστόσο, η συμφωνία εγείρει ερωτήματα. Δεν είναι σαφές πώς θα διασφαλιστεί η συνέχεια της ελληνικής αγοράς ως διακριτής οντότητας, ούτε εάν οι αποφάσεις θα εξακολουθήσουν να λαμβάνονται εντός Ελλάδας. Επιπλέον, παρά την αισιόδοξη ρητορική, δεν έχει ξεκαθαριστεί πώς θα επηρεαστούν οι εργαζόμενοι, οι μικροεπενδυτές χωρίς εξοικείωση σε διασυνδεδεμένες κεφαλαιαγορές με μεγάλες διακυμάνσεις ή εκείνες οι ελληνικές εισηγμένες εταιρείες που βρίσκονται ακόμα στο χρηματιστήριο λόγω της… “ανοχής” του συστήματος και όχι λόγω της επενδυτικής τους πρότασης και των προοπτικών τους.
Ποιοι κερδίζουν;
Οι μεγάλοι μέτοχοι της ΕΧΑΕ κερδίζουν, αφού η πρόταση είναι υψηλότερη από την τιμή της μετοχής στο ταμπλό. Η Euronext επίσης κερδίζει, γιατί αποκτά πρόσβαση σε νέα αγορά με ελάχιστο συγκριτικά κόστος.
Η ελληνική πλευρά, όμως, θα πρέπει να διαπραγματευτεί σθεναρά για να διασφαλίσει ότι δεν θα βρεθεί σε θέση θεατή στη νέα εποχή. Και αυτή είναι μια πρόκληση που θα απασχολεί πλέον κάθε ελληνική κυβέρνηση από εδώ και στο εξής…
να μην χαθεί η φωνή της Αθήνας σε μια πολυεθνική σιωπή
Η επόμενη μέρα
Αν ολοκληρωθεί η εξαγορά, το Χρηματιστήριο Αθηνών θα περάσει σε ένα ενιαίο ευρωπαϊκό σύστημα διαπραγμάτευσης. Αυτό μπορεί να σημαίνει καλύτερες υπηρεσίες, περισσότερους επενδυτές και μικρότερο κόστος για τις εταιρείες. Μπορεί όμως και να οδηγήσει σε αποδυνάμωση της τοπικής ταυτότητας και σε απώλεια ευελιξίας σε κρίσιμες αποφάσεις.
Με άλλα λόγια, η ένταξη της ΕΧΑΕ στην Euronext δεν είναι απλώς μια επιχειρηματική συναλλαγή, είναι μια κομβική απόφαση για το μέλλον της ελληνικής οικονομίας. Ο δρόμος προς την ευρωπαϊκή ενοποίηση μπορεί να είναι ελπιδοφόρος, αρκεί να μη χαθεί η φωνή της Αθήνας μέσα σε μια πολυεθνική σιωπή.
(*): Η γιορτή που αφήνουν τους ταύρους ελεύθερους στους δρόμους στην Ισπανία λέγεται “San Fermín” (Σαν Φερμίν). Πραγματοποιείται κάθε χρόνο στην Πάμπλονα, από 6 έως 14 Ιουλίου. Περιλαμβάνει παραδοσιακές εκδηλώσεις, μουσική, πομπές, αλλά και σοβαρούς τραυματισμούς, ενίοτε και θανάτους…
